洞见

对话 Opendoor CEO Kaz Nejatian：从做市商逻辑、信息优势到"房产一键结账"的附加服务战略，解析 Opendoor EBITDA 转正后的下一步。

投资人 Sean Barrett 深度剖析：作为餐饮业“操作系统”的品类杀手，Toast 如何借助 AI 智能体实现 ARPU 翻倍与高黏性增长？

对话 Sandstone 联合创始人兼首席投资官 Harrison Moot，深度拆解欧洲最大的二手车线上交易平台 AUTO1 Group，解析其独特的 C2B 采购 flywheel、跨国物流套利机制及与 Carvana 的异同点。

拆解中美洲仓储会员店巨头 PriceSmart。探讨 Sol Price 的零售奠基史、公司跨国供应链与自营物流护城河、会员制模式在新兴拉美市场的本土化适配及扩张前景。

Hosking Partners 基金经理 Luke Bridgeman 深度拆解加拿大矿业权益金公司 Altius Minerals：收入端分成的权益金模式、项目孵化的内嵌期权价值、逆周期资本配置、向可再生能源权益金的创新延伸，以及 40 万美元到 4.5 亿美元的传奇交易。

卢森堡银行投资基金经理 Jeremie Fastnacht 深度拆解瑞士香精香料巨头奇华顿 (Givaudan)：占客户成本仅 1%-5% 却决定复购的「魔法成分」、核心供应商名单与免费共创的商业模式、四大巨头格局、上市以来无一年负增长的防御性财务，以及罕见的估值折扣。

对话 Portrait Analytics 创始人 David Plon：深入探讨 AI 在投资研究中的实际落地场景、如何利用提示词工程与持续实验最大化 LLM 价值、以及 Agentic AI（智能体）如何重构未来的投资工作流。

KNA Capital 首席投资官 Todd Wenning 深度拆解英国上市公司 Games Workshop：从《龙与地下城》分销商到战锤 IP 帝国，70% 毛利率、90%+ 毛利的授权业务、80% 分红率，以及隐藏在涂装桌游背后的实体网络效应。

Causeway 组合经理 Jonathan Eng 拆解开云集团 (Kering)：皮诺家族与治理、批发与零售渠道之辨、Gucci 为何比低调奢侈更具周期性，以及一位 30 年跨周期投资者如何给奢侈品定价。

投资人Sam Eden深度拆解Cloudflare：从蜜罐项目起家，到承载全球20%网络流量、每秒拦截250万次攻击的网络安全巨擘，三幕式产品布局与"越大越强"的飞轮效应。

对话 Octahedron 创始人 Ram Parameswaran：剖析阿里巴巴的广告变现模式与中国电商竞争格局。

深入拆解快餐休闲巨头 Chipotle 的崛起之路，探讨直营模式与特许经营的利弊、单店经济模型的底层密码、数字化转型与专属取餐车道（Chipotlane）的坪效革命，以及比尔·阿克曼维权投资与 CEO Brian Niccol 扭转乾坤的经典案例。

深入剖析 Shopify 的四大核心支柱、高信任与低信任商业的本质区别、特殊的“一阶与二阶导数”商业模式，以及星际争霸式的 Zerg 蠕虫扩张策略。